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太合理的螞蟻暫緩上市

2020/11/5 — 12:42

圖片素材來源:《a bug's life》

圖片素材來源:《a bug's life》

螞蟻暫緩上市後,網路一片陰謀論,然以政治經濟學分析,實在太合理。這篇是上篇《眾新聞》文章的延伸。

首先,我指王岐山一定看到創新金融出現什麼狀況,當時近乎盲目訴諸權威,現在回想,忽略其他簡單內容,金融不應脫離實體經濟。

中國當然有政爭(你找個國家沒有給我看?),但改變主意未必是政爭,純政治經濟角度,決定極合理,任何政府都希望減輕金融危機衝擊,這個理由足以推翻任何決定。

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金融不能脫離實體經濟,螞蟻號稱全世界最大 IPO。現在全球經濟被武漢肺炎衝擊近一年,歐洲剛有幾個國家二度封城,全球連結,中國絕對會受影響,這隻股票做成的金融膨脹,絕對能造成與實體經濟「更加」脫離。宣布暫緩前,有報導暗盤價百二港元,路透估值過 4,000 億美金,今年有報道 A 股總市值到 11 萬億美元,疫情下絕對是泡沫。螞蟻真上,佔半成市場是保守估計。暫緩,絕對是減輕可能衝擊。

簡單一句,就係「國家安全」,穩定壓倒一切,中國政府不能容許「自己」金融市場出現不能承受衝擊,螞蟻除在香港,也在上海上市。起初當然沒問題,否則不會臨尾才煞停,但留意十月頭原估值還是二千億美金,不到一個月大了超過一倍,再去到上段原定上市前傳聞暗盤百二港元,估值如此擴張,加上幾個歐洲國家再封城一個月,預期實體經濟「再」下行,改變主意,減輕可能金融衝擊,完全合理。

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初期當然無問題,否則不會搞這麼久,但歐洲幾個國家封城,全球化還存在,我講對中國無影響,你都不信。

基辛格與麥納馬拉都講過一個常識,政治人物很多問題處理,每個只有幾小時思考,而且不可以錯,否則能亡國。你們覺得螞蟻重要,但中國領導人不可能「單」關注它,十月尾才發現問題,有多出奇?即使「單」注意(事實不可能),上面說了,估值擴張過一倍,改變主意很正常。

上篇刊出時歐洲未再封城,但說實體經濟沒有被疫情影響,講你都不信。限縮金融機構不至 too big, 減輕有事衝擊,不是什麼模型或假設,而是歷史經驗,1929 經濟大蕭條後,羅斯福新政成功證明,金融市場穩定多年。後各股災至零八海嘯主因之一,就是鬆綁後過度擴張。 08 年中國走得甩,是資本市場沒有完全開放,否則當年已「支爆」,不可能在「自己」金融市場製造 too big to fail, 這些都是政治經濟學常識。假設與模型?不同模型有不同結果,涉及「國家安全」,北京必定選「最穩陣」方案,我可以大膽預計,連其他金融機構規模也會出手限縮。

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