習近平

金融時報:政策出台、爆煲前沽貨 中概股高層的「先見之明」

投資好講時機,幾時買、幾時賣決定賺蝕多少。在中國,有一個超準確沽貨訊號 — 當國家主席習近平開聲抨擊某個行業時。

《金融時報》統計,美國上市的中資科技股高層,拿捏沽貨時機確有一手。今年 3 月 6 日,習近平表示,大陸的「培訓亂象,可以說是難以治理的頑瘴痼疾」,此話一出,至少有兩家在美國上市、從事教培行業的中資公司高層迅速在市場減持股權,「及時」在北京出台嚴厲措施整頓行業前套現。

傳大陸擬整頓教培業 教培企業高層仍稱增持股份 惟未兌現

報道指,一家為大陸補教巨頭「跟誰學」(後來改名高途集團)高層持股的空殼公司,於習近平講話後 3 日,在市場沽出總值 1.19 億美元的股份。報道引述一名消息人士指,當時公司高層已知道北京正考慮嚴格規管教培行業。3 月下旬,傳出大陸擬整頓教培業,多家教育中概股股價大跌。集團的創始人、董事長兼 CEO 陳向東於 3 月底表示,計畫在未來 12 個月內,以個人資金增持公司不超過 5,000 萬美元的股票,以示對公司前景有信心。陳向東似乎同該家空殼公司沒有關聯,而他至今亦未有兌現增持公司股票的承諾。

到 7 月,中央祭出「嚴禁培訓機構隨意資本化運作,不能讓良心的行業變成逐利的產業」,要求培訓機構統一登記為非營利性機構,香港以至美國上市的教育中概股暴跌。《金融時報》指,以目前高途集團股價計算,3 月由空殼公司沽出的股份現時只值 400 萬美元。公司發言人拒絕評論,又指若陳向東增持股權,會對外公布。

北京規管措施出台前 補習平台創辦人連續減持股份

高途的例子只是《金融時報》檢視過數百宗紀錄的其中之一,另一個例子是英文補習平台 51Talk ,其夫妻檔創辦人黃佳佳和舒婷於 4 月 1 日起至 6 月底,大約每隔一天就減持公司股份,減持量有時甚至相當於單日股份交投量的一半。到北京規管措施正式出台時,二人已套現 430 萬美元。

昨日(8 日)市場傳出中央計劃發放十多張授權公司提供課外輔導的許可證,高途、猿輔導等公司或會包括在內,意味一些補教巨頭已「守得雲開」。

對沖基金 Archegos Capital Management 於 3 月倒閉,被強制平倉,多隻中概股包括騰訊音樂、百度及購物網站唯品會等公司股價大瀉,其中唯品會目前的股價水平比 3 月份下跌大約 7 成,惟《金融時報》發現,剛在 Archegos 爆煲前,唯品會 10 名高管和董事出售約 5.27 億美元的股票,幾乎是他們在過去 18 個月內累計售股的四分之三。唯品會拒絕評論事件。

金融時報﹕無證據顯示企業高管的「先見之明」是內幕交易

報道又指,阿里巴巴一名高層以巴哈馬註冊的空殼公司 Sky Scraper Enterprises Ltd 出售數以億美元計的阿里股份,其中一次更是阿里的姊妹公司螞蟻集團準備上市前數星期進行,成功減持 1.55 億股,而螞蟻的上市計劃後來被中國監管機構听停。據《金融時報》調查,除了阿里首席執行官張勇及螞蟻集團董事長兼 CEO 井賢棟之外,幾乎所有阿里的高層都有利用空殼公司。阿里發言人回應《金融時報》查詢時表示,公司對高層及員工減持公司股份有嚴格限制,且必須遵守證券條例。

《金融時報》指,有不少企業高管的減持行動都在政策出台前,又或是不利消息公布前出現,一些人甚至捕捉到股價見頂時機出貨,惟無證據顯示高管的「先見之明」乃是內幕交易。

由於美國、香港及大陸對於企業高層申報持股變動的限制不同,中概股高層的減持動作往往難以引起市場關注。阿里巴巴就曾以美國上市條例跟香港不同為由,獲豁免公布高管的持股變化。

 

 

編輯推介

    發表意見