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武漢肺炎襲港無損消費意欲?

2020/3/4 — 18:47

最新公布2020年1月份香港零售總值數據,按年下跌21.4%,總銷貨量則下跌23%;這比過去幾個月的跌幅還要輕微 (見圖1),譬如去年的8月份、10月份和11月份的跌幅均超過25%,反映武漢肺炎疫情在1月份並未在消費層面帶來太大影響,起碼沒有反送中運動和美中貿易戰在去年底所造成的影響大,至於2月份的情況有待下個月數據公布時揭曉。
圖1 香港的零售總銷貨數量,資料來源:Trading Economics
從數據看來,這可能與市民大量購買糧食、燃料、日用品和消毒用品有關,統計處數據指出,今年1月的超級市場貨品的銷貨價值按年上升10.2%,非超市的新鮮或急凍魚類及禽畜肉類銷貨價值上升7.2%,新鮮蔬果上升9.2%,燃料則升12.3%。相反,珠寶首飾等名貴禮物下跌41.6%,藥物及化妝品下跌32.3%,百貨公司貨品下跌27%,電器及耐用消費品亦下跌20.4%,衣服鞋襪下跌21.6%,這些大幅下跌的產品銷量相信與旅客減少有關。事實上,遊客早在去年社會運動爆發初期已經大幅減少,因此解釋了為什麼跌幅還比去年底輕微。
必須指出,今年1月正值農曆新年,而去年則在二月初,理論上對今年1月份的零售業表現應有時差所帶來的額外提振作用,所以以上的跌幅較去年為低可能與此有關。
食肆收益方面,由於至今只有至2019年第4季數據,未知武漢肺炎對食肆的真實影響。而食肆的總收益的價值在去年第三、四季只下跌了11.8%和14.3% (圖2),反映社會運動對整體食肆的影響較遊客為銷售對象的零售業的影響輕微。
圖2 香港食肆總收益。資料來源: 香港統計處
最後,有趣的是,當零售總值已經連續12個月下跌,而且跌幅長期在兩成以上,食肆收益亦已經出現連續三季下跌,兩季的跌幅超過一成,但店鋪租金只有輕微回落,未有跟隨消費額的跌幅,這可能反映業主議價能力較強,或者預計政府必定有派錢救市措施,毋須心急減租。
圖3顯示過去12個月的店舖租金指數,最新只公布至去年12月份數據,未知武漢肺炎對租金變化的實質影響,而大規模社會運動自去年6月開始,店舖租金直至去年9月份始見輕微回落,年度跌幅為0.8%,10月、11月和12月份的跌幅分別為2.8%、4.0%和4.9%,不足半成!相比零售總值下跌超過兩成,似乎業主仍然具有議價優勢,且看今年疫情能否改變這一議價能力的情況,有新數據時再與大家分享。
圖3 香港店鋪租金指數。資料來源:差估署

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