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由 DeFi 說起的初心

2020/8/19 — 18:28

資料圖片,來源:Chronis Yan @ Unsplash

資料圖片,來源:Chronis Yan @ Unsplash

比特幣最近又迎來一陣升浪,令坊間再次湧現那些「比特幣是甚麼」、「如何購入比特幣」等討論,同時,也令 DeFi 的呼聲水漲船高。

DeFi 是甚麼?Decentralized Finance,「去中心化金融」是也。字面看來令人感覺陌生,但只需要將平日在銀行機構接觸到的金融產品細想一遍,然後將相關名號放在區塊鏈的脈絡中想像,就能大致掌握 DeFi 是怎樣的一回事。但對於 DeFi,我始終有所保留。

之所以有所保留,不是因為我有過的投資經歷 — 曾經因為好奇而購入比特幣投資基金,但在連發行者都未能講清楚項目的想法和藍圖之下,虧了百分之四十的本;也試過買入十倍槓桿的比特幣期貨,結果不足半日就輸得一塌糊塗,而最後要提現時,更需經過重重關卡,方可將為數不多的餘款取回。雖然兩次投資涉及的金額不多,但都足夠顯示出相關投資行為因為欠缺監管、只靠自覺、標準不一的混亂狀況,而在這樣的混亂之下,投資者所承受的風險必定會大大提高。

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但與這些風險相比,我對 DeFi 的保留,更在於它與區塊鏈初心的背道而馳。

比特幣的出現,源於對銀行之邪惡、傳統金融機構之貪婪的厭惡。正是由於這兩者的勢力太大,無從制衡,其過分的做法令法幣系統的信任徹底崩潰、鈔票貶值,一眾有心人才會決心進行一次金融改革,建立另一套信任模式,也因而有了去中心化的區塊鏈和比特幣。但 DeFi 的出現,其實只是將傳統金融機構的一套做法複製,而且其背後有發行商、產品設計人等的參與,根本不是去中心化,但過程中卻借用了比特幣或其他穩定幣的去中心化特性作招徠,令投資者感覺較有保障而紛紛買入;說穿了,就是換上了「區塊鏈」外衣的投資產品,換湯不換藥。

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當 DeFi 一邊用盡區塊鏈、加密貨幣的旗號來往自己臉上貼金,一邊卻走回傳統金融機構的舊路,當初的金融改革、重建信任,豈不是都成了空話?縱使如此,在人類貪婪的本性下,DeFi 只要能繼續為人帶來利益,必然會受到追捧,甚至成為不能阻擋的趨勢。只是,一旦投資者的利益受損,卻少有能察覺到問題的主因乃是自己的貪婪與盲動,也難以將 DeFi 與區塊鏈的連結仔細劃分,所以到頭來,當初用以「加持」這些投資產品的區塊鏈技術,最後就會成為貪心者諉過的代罪羔羊。

若然要透過投資方法認識區塊鏈技術,直接購入比特幣或者 USDT、USDC 等穩定幣,始終是最理想的做法;至於要沾手 DeFi 或其他小幣種,除了三思,還是三思。

作者製圖

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本文 8 月 19 日刊登於《明報》專欄「財科暗戰」,上為加長版
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