港交所(圖片素材來源:維基百科)

股市妖魔化

在香港人歡天喜地慶祝張家朗取得第二面金牌的同時,港股卻令來了歷史性的連續兩天過千點跌幅(對上一次已是 08 年金融海嘯),成交更破了記錄。

其實今次觸發的拋售潮,也不是沒有預警,之前文章都有提及中央整頓科網企業是重大政治轉向,更甚是要整治 VIE 架構,結果只是拿石頭砸自己的腳。

這兩天的拋售潮,直接觸發點是中央整頓另一個行業,就是教育股。

其實去年開始教育股已經類似面對中央整頓,由幼兒教育以致補習班,美其名是要令學生可以有公平競爭,不鼓勵資本市場踏入這個教育領域。

不過由整頓文件看到,令人震驚其實係中央的思維:基本上是認為資本市場相當妖魔化,任何領域一旦接觸股市,都會產生不良影響,絕對是需要禁止領域。

這個說法,其實是根本性解釋了,為何內地的 A 股,呢幾年都裹足不前,反映正是中央對資本市場有相當大戒心,追溯歷史,可能同 2015 年習近平剛上台是內地的股災有關,令他對資本市場運作有相當大戒心。

這次整頓,不單嚇怕外資、應該不敢再踏足香港市場,甚至將香港當做 ATM 提款,同一時間即使連北水亦都撒走。

當初仲有說法是中央整頓美國上市中概股,可以令內地科網企業到香港上請、令港股受惠的思維,現在看來恐怕都應該都難以發生。

港股跌至現在水平,根據黃師傅說法 24950 點是相當關鍵,否則港股會步入熊市。其實港股跌至現水平,市盈率已經差不多只有 10 倍,根據過去的歷史紀錄,往往會出現較大反彈。不過現在是政策市,我諗歷史未必是未來的可靠指標。

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原文刊於財經拆局

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