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股市變得再複雜,當中本質還是沒變

2020/3/14 — 22:09

美國紐約華爾街(資料圖片,來源:Chris Li @ Unsplash)

美國紐約華爾街(資料圖片,來源:Chris Li @ Unsplash)

趁美股大跌市,乘機說一說股票市場的歷史。

股市雖然是由英國發揚光大,但其實全世界第一個股票交易所是在 1602 年成立於的荷蘭的阿姆斯特丹的。

那些年,荷蘭剛剛從西班牙獨立,走向共和。荷蘭雖然地少,但海運發達,要發財,最好莫過於出海貿易了。當中最值錢的,又莫過於香料,當年沒有雪櫃,要保存食物,只有靠南亞出產的香料,香料因此好像黃金一樣值錢。

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荷蘭的遠洋貿易據點遍佈全球,包括今天的南非、印度沿海、印尼、台南以至此日本長崎,今天的 New York,也曾經是荷蘭的,叫 New Amsterdam,今天的 Wall Street,就是荷蘭人為防土著而建的城牆。

但造船也好,出海也罷,都是燒錢的玩兒,那裡來那麼多錢?荷蘭東印度公司於是搞了個股份制,即是說把公司的擁有權拆細,變成 N 股,然後再拿去給公眾買,到有錢賺了,就把利潤按股權派給股東,即 dividend 紅利也,一家便宜兩家著。

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既然要公開買賣股票,股票交易所也應運而生,各種各樣的上市公司不久一浪接一浪而來,英國後來在印度大發其財的英國東印度公司也是有樣學樣的。

如果沒有股票市場的話,有錢人有閒錢也好,大多只會用來買地,當大地主而已,推動不了經濟科技發展。我可以說,沒有股票市場跟其他的金融工具,我們不可能享受到今天的物質的生活。

當然,每件事也有正反兩面。本來用來投資的工具,不久就變成賭具。買股票不再一定是因為你看好公司的利潤,你甚至沒有打算等它派紅利,你只想趁它的股價上升,趕快把它賣掉賺一筆就好。結果,只要股價在升,大眾便一蜂去買,甚至借錢去買,不管公司會不會賺錢,也不管公司憑什麼可以維持超現實的股價。

結果好像 musical chair 一樣,一個風吹草動,股價重歸現實,一大堆來不及脫手的人就連棺材本也輸掉,甚至破產大吉。至於有內幕息,趕緊在爆之前出貨的,當然開心了。

不要以為只有阿公阿婆才會這樣,天才科學家 Issac Newton 也曾經在 1720 年一個叫 South Sea Bubble 中損手欄腳,他感慨的說:“I could calculate the motions of the heavenly bodies, but not the madness of the people.”

幾百年過去了,股票市場愈來愈複雜,但當中的本質沒變,總之,沒有賺錢的慾望,社會會停滯不前,但貪賺不知輸的,也只會落得一無所有。

 

(標題為編輯所擬)

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